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这届年青东说念主逛市集爱去的 B1、B2 层激情五月天，正在被潮玩店包围，况且，它们还念念扎堆上市。

近日，媒体露出名创优品正探求将旗下潮玩品牌 TOP TOY 拆分，并在香港上市，展望融资领域约为 3 亿好意思元。

400 余家门店的泡泡玛特重回千亿市值之后，如今最新市值还是达 1500 亿港元，对比之下，7400 余家门店领域的名创优品市值不外才 500 亿港元，也难怪名创优品独创东说念主叶国富盯上潮玩业务，对 TOP TOY 一直给以厚望。

这并非首个传出上市的潮玩企业。本年事首，52TOYS 也传出上市筹商，52TOYS 协调独创东说念主、总裁黄今曾对媒体修起称，"还莫得临了敲定，仅仅在野这个地点竭力于中"。

潮玩是一个典型的得志年青情面绪价值的生意，单个盲盒平均客单价在 68 元，遴荐端盒则至少破耗 600 多元，年青东说念主还能再捧出 N 个潮玩上市企业吗？

进入上百万，在商圈 B1 层"贴身肉搏"

往日一年，以 TOP TOY 为代表的潮玩企业飞速膨胀。

名创优品露出数据娇傲，TOP TOY 已有 238 家门店。从 2024 年上半年启动，TOP TOY 开店提速，前三季度净增多 86 家门店，高出 2023 年全年开店数。

TOP TOY 成就于 2020 年，只怕泡泡玛特上市，潮玩赛说念热热闹闹。若仅从开店数目来对比，成就 10 年的泡泡玛特，如今门店领域也不外 400 余家。

TOP TOY 的加盟商张悦向 Tech 星球先容，TOP TOY 与名创优品膨胀形式疏浚，加盟商主要认真拿出资金投资一家门店，前期进入在 130 万元把握，后续门店筹划、货盘皆有总部认真。加盟商通过不同家具赢得不同比例的分红，惯例家具按照销量的 40%、组装手办 25%、各品类限量款 25%、超等限量品及品类 15%。

之是以好多店扎堆开在 B1 层，一是限制房租成本，二是好多市集也将 B1 层打酿成"谷子街"。

浙商证券相干研报娇傲，国内已有超 20 个一二线城市的 60 多个中枢商圈，皆在打造二次元消耗城市地标。

"潮玩店不怕挤在一块有竞争，生怕客流量少"，张悦赞赏说念。

这是因为，同在 B1 层，潮玩和谷子的门店筹划门径不同，张悦说，谷子店面积较小，个体投资者较多，且主要消耗群体是谷子圈的资深玩家。而潮玩门店领域动辄 100～200 平米，皆还是形制品牌，门店进入更重，需要获取有一定消耗时刻的用户。频繁，最佳的选址是市集 B1 层的地铁口，因为这是客流量最大的位置，入店鼎新率会更高。

一位潮玩品牌的职工向 Tech 星球显现，潮玩店有好多纯闲荡的消耗者，一些筹划较好的门店的入店鼎新率频繁在 19% 把握，即 100 个东说念主进店，会有 19 个东说念主消耗，而差一些的入店鼎新率在 7% 把握。相应的，门店营业额亦然迥乎不同，商圈筹划较好的潮玩店铺频繁月销百万元，差一些的就独一几十万元，连房租皆无法隐敝。

据上述职工显现，市集 B1 层的房钱形式有两种，一是房钱较为低廉，市麇集抽取 5% 把握的利润分红，二是房钱高于其他商圈，市集在门店月营业额达到房钱十倍时，才会启动进行抽成。

相似在膨胀的 52TOYS 则主要在外洋随性开店，往日一年仅在泰国就开了十余家门店。在国内，与 TOP TOY 不同，52TOYS 是通过浩繁的销售收罗进行膨胀，其独创东说念主陈威早年间曾是万代、Mcfarlane 等外洋玩物品牌在国内的主要经销商，蕴蓄了丰富的渠说念资源。

现在 52TOYS 协作超 1.5 万家结尾，涵盖玩物店、杰作店、影院、书店、便利店、主题乐土等各个渠说念。以北京向阳大悦城为例，在酷乐潮玩、番茄口袋、the green party 等线下杂货类门店，皆销售有 52TOYS 的家具。

52TOYS 本年也挑升加码门店膨胀。一位 52TOYS 的职工向 Tech 星球显现，本岁首公司提到怒放加盟膨胀，原筹商在本年四五月份会开释一些加盟确定，但现在尚未最终敲定。52TOYS 在国内线下店并未几，门店膨胀属于重运营进入，但能较快打响品牌闻明度。

迎阿年青东说念主，9 个月狂揽 7 亿

与其他追求性价比消耗不同，年青东说念主容或为潮玩支付高额用度，以得志本人厚谊委托、酬酢货币和保藏乐趣等多重需求。

不外，除了泡泡玛特除外，现在国内潮玩企业险些皆是以授权 IP 为主，上风在于诸如迪士尼、奥特曼、蜡笔小新等 IP 粉丝基数浩繁、隐敝东说念主群等闲，勿需再对用户进行 0 — 1 的熟悉。

但挑战在于，一款闻明的国际 IP，并非独家授权，肖似三丽鸥、蜡笔小新等 IP，与 TOP TOY、52TOYS 皆有协作，这时代，稽查的是团队对一个 IP 的再行商酌与二次创作时刻。而且，好意思丽的版权费也会吞吃掉一部分利润。

现在，52TOYS 尚未对外露出过具体营收。从名创优品的财报里不错看到，TOP TOY 营收这几年一直保抓快速增长，2024 年前三季度，TOP TOY 的营收达到 7 亿元，较 2023 年同时的 4.92 亿元增多 42.5%。

与决骤的事迹和门店比拟，TOP TOY 的盈利时刻并不算杰出，名创优品露出的财报娇傲，2021 年～2023 年，TOP TOY 限制 6 月 30 日止 12 个月的年度"税前分部利润"这一财务数据永恒处于亏本景色，直到 2024 年才启动盈利。

TOP TOY 定位于潮玩麇集店，家具以盲盒、积木为主，这两个赛说念的上市代表企业永诀是泡泡玛特和布鲁可。

从营收体量来看，TOP TOY 与泡泡跑特存在赫然差距，2024 年上半年，泡泡玛特终了营收 45.6 亿元。与布鲁可收入体量差距更小，2024 上半年布鲁可的收入为 10.46 亿元。

一位 TOPTOY 加盟商向 Tech 星球示意，一般店内如若积木销量较好，占比较高的话，加盟商基本不会亏，这是因为积木大部分皆是 TOP TOY 的自有 IP，利润更高。据他了解，积木的毛利简短在 40% 把握，但积木的客单价也比较高，需要更有消冗忙的观点东说念主群进店鼎新。

手脚一门迎阿年青东说念主的生意，在 B1 层各个五花八门的潮玩店里，IP 的私有性和簇新感，是留下用户的纰谬。

一位潮玩品牌的伴计示意，各个品牌自研 IP 的上风在于不错在门店作念独家发售，国外 IP 联名频繁会多商酌上新几款，这么有更多概率押中爆款。频繁有个性的玩偶会受到潮玩圈用户的嗜好，而门店里一些比较可人的玩偶，则认真勾引大师用户。

潮玩品牌的爆款，频繁基于对年青消耗深入知悉，需要不断追热门，这两年，从盲盒、积木再到谷子，潮玩门店的货盘也皆在不断改革。

TOP TOY 曾经被市场熟悉，进行政策改革，TOP TOY 独创东说念主兼 CEO 孙元文曾在接纳胡润百富采访时提到，年青东说念主群和家庭东说念主群将是异日潮玩消耗的主力军，起始 TOP TOY 更偏向于男性化的硬核手办和雕像，自后发现年青女性才是更为主要的消耗群体。因此，TOP TOY 启动逐次序整家具选品，引入更多可人、卡哇伊的元素。

一位潮玩品牌的职工则向 Tech 星球示意，在里面咱们以为盲盒已进程时了，本年市场的爆款皆是搪胶毛绒玩偶。

千亿生意背后，扎堆冲击上市

站在潮玩企业背后的是千亿蓝海市场。

《中国潮玩与动漫产业发展叙述 ( 2024 ) 》数据娇傲，2023 年我国潮玩产业总价值已达到约 600 亿元，且展望至 2026 年将攀升至 1101 亿元，年均增速高出 20%。

一位业内东说念主士示意，在二级市场，泡泡玛特一起跌宕升沉，市值又再度回到巅峰，在老本市场对潮玩行业柔柔度较高时，此时准备上市不失为一个好时机。且以 52TOYS 为代表的品牌也累计赢得数轮融资，老本也会有退出需求。

一位 TOP TOY 的职工显现，本年集团重心政策之一是通过一系列扶抓，让门店终了同比正向增长，为冲击上市作念准备。

由于优质商圈有限，依靠线下门店膨胀的潮玩企业开店越快，也就越能霸占先机。

潮玩品牌对中枢商圈争夺战也较为赫然，上述职工显现，比如 KKV 旗下的潮玩品牌 X11，算是名创优品的径直竞争敌手，除了优质点位有限除外，在部分商圈里，市麇集与潮玩品牌签署一定的独家排他契约，不允许其他潮玩品牌再进入。

而在"门店选址定存一火"的过往训诲下，好多区域的加盟商启动将 TOP TOY 的门店开在名创优品近邻，据上述职工显现，TOP TOY 的加盟商好多也皆是名创优品的老加盟商，一家门店背后有几个东说念主联合投资。

背靠名创优品，TOP TOY 的上风在于名创优品的供应链时刻，且不错径直与名创优品协作的闻明 IP 协作二次开导。成就十年的 52TOYS，在与国外 IP 协作与渠说念方面，也有着丰富的训诲。

它们与泡泡玛特的贸易形式并不疏浚，无论是通过线下门店膨胀，照旧支付大额版权用度增多 IP 丰富度，去二级市场补充"弹药"，皆有望进一步霸占市场先机。潮玩企业也或将开启新一轮角逐。

（备注：文中张悦为假名。）

本文来自微信公众号" Tech 星球"（ID：tech618）激情五月天，作家：林京，36 氪经授权发布。